概要

根據(jù)GGII的統(tǒng)計公司2020年前三季度實現(xiàn)動力電池裝機18.3GWh，市場份額達到47.6%，位列行業(yè)第一;產品性能方面，公司位于國內一流水平，可配套絕大部分主流車企，供應關系穩(wěn)定;成本方面，公司得益于“高能量密度體系+供應鏈管控+設備投資成本下降”，具有較強競爭優(yōu)勢。

事件

根據(jù)GGII的統(tǒng)計公司2020年前三季度實現(xiàn)動力電池裝機18.3GWh，市場份額達到47.6%，位列行業(yè)第一;產品性能方面，公司位于國內一流水平，可配套絕大部分主流車企，供應關系穩(wěn)定;成本方面，公司得益于“高能量密度體系+供應鏈管控+設備投資成本下降”，具有較強競爭優(yōu)勢。

公司基本情況

中國龍頭打造動力電池王國：1)公司是全球領先的動力電池系統(tǒng)提供商，以主業(yè)為中心綜合布局鋰電材料、儲能系統(tǒng)以及其他相關業(yè)務，提供一流解決方案;2)團隊脫胎于ATL，技術背景雄厚，2018-2020年三次股權激勵強化團隊凝聚力;3)持續(xù)高水平研發(fā)投入，在材料體系和結構工藝上創(chuàng)新升級;4)公司形成總部+四大研發(fā)中心+五大生產基地的全球化綜合布局，目前規(guī)劃產能接近300GW，即將迎來產能投放高峰期;5)供應鏈管控能力強，打造從原材料到動力電池回收的產業(yè)鏈閉環(huán);6)堅持大客戶戰(zhàn)略，基本完成行業(yè)“跑馬圈地”。

觀點

全球動力電池市場潛在空間巨大：目前國內新能源汽車銷量距離《新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃2021-2035年》以及《節(jié)能與新能源汽車技術路線圖2.0》規(guī)劃目標差距巨大。伴隨國內財政補貼政策退坡趨緩，特斯拉、大眾引領的爆款車型拉動需求，以及存量出租車、公交車替換和B端采購預期加強，國內市場將迎來高速增長期;海外市場歐洲各國新能源汽車補貼政策邊際向好、歐洲主流車企陸續(xù)公布電動化大戰(zhàn)略，行業(yè)景氣度持續(xù)提升;得益于下游需求增長及車型改善，預計未來5年全球動力電池裝機量有望實現(xiàn)36%以上的年均復合增速;與此同時，電化學儲能市場也迎來高增長階段。

機構盈利預測

業(yè)績未來保持增持評級

市場一致觀點

公司目前動態(tài)估值為139.17