摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌24日在深圳參加中國(guó)財(cái)富管理50人論壇2023年會(huì)(第十屆)時(shí)預(yù)測(cè)，在貨幣和財(cái)政政策收緊的雙重壓力下，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)大概率將出現(xiàn)下行，并可能進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退。

他指出，從去年年初美聯(lián)儲(chǔ)暴力加息以后，市場(chǎng)普遍的預(yù)期是金融條件、傳統(tǒng)利率政策收緊會(huì)傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，影響今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。但從今年前三季度看，這些措施并未對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成明顯傷害。

他分析稱，傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，中央銀行加息后，對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)有負(fù)面影響，其中最主要體現(xiàn)在投資方面，也即企業(yè)融資成本上升后，企業(yè)利潤(rùn)降低。如果按照該標(biāo)準(zhǔn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息后對(duì)其國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響確實(shí)表現(xiàn)得比較明顯。他舉例稱，投資方面，受沖擊最大的就是美國(guó)房地產(chǎn)投資，無論是居民住宅還是商業(yè)地產(chǎn)，今年美國(guó)整體房地產(chǎn)投資出現(xiàn)明顯下跌。從這點(diǎn)看，加息以后對(duì)其經(jīng)濟(jì)確實(shí)有影響。

“但是在更廣泛的消費(fèi)和出口領(lǐng)域，加息帶來的負(fù)面影響在今年并沒有明顯表現(xiàn)出來。”朱海斌指出，這在很大程度上解釋了為什么美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年比市場(chǎng)預(yù)期要好一些。綜合看，他預(yù)測(cè)，2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)?ldquo;軟著陸”。

他進(jìn)一步指出，目前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)明年利率政策的基本判斷是不會(huì)再加息，現(xiàn)在市場(chǎng)主要討論的是什么時(shí)候降息，明年降息的幅度有多大。“按照我們美國(guó)團(tuán)隊(duì)的預(yù)測(cè)，美國(guó)可能在明年6月份左右開始降息，累計(jì)會(huì)降125個(gè)基點(diǎn)。”

談及明年美國(guó)財(cái)政赤字率走勢(shì)，他稱，摩根大通目前預(yù)測(cè)顯示，明年美國(guó)會(huì)面臨來自貨幣和財(cái)政政策收緊的雙重壓力。“這也是為什么我們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年表現(xiàn)雖好于預(yù)期，但明年大概率會(huì)是下行的。可能基準(zhǔn)是‘軟著陸’，但也有可能出現(xiàn)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退的情況。”朱海斌說。