繼4月份全國煤炭進口同環比大幅下降后，5月份進口量仍然維持同比下降態勢，不過降幅明顯收窄，且環比有所增量。

海關總署數據顯示，2026年5月份，全國進口煤炭3326.50萬噸，同比下降7.7%，環比增長0.55%。同比降幅較4月份收窄4.84個百分點。

在進口煤供應偏緊，且價格和運輸成本高企的情況下，疊加國內整體保供體系完善，電廠庫存處于合理水平，對高價進口煤的依賴度降低，同比下降是預料中的。

不過在陸運進口維持大幅增長的情況下，尤其是蒙煤，一定程度上對沖了海運進口的減少，促使同比降幅有所收窄。

而環比微增則主要受迎峰度夏逼近影響，更多的是終端需求變化所致。

隨著迎峰度夏的臨近，南方大部更是提前體驗了暑天的悶熱，電網負荷屢創新高，促使火電日耗穩步抬高，電廠補庫需求增加，沿海電廠擇機補庫，促使進口量有所增加。

與此同時，受山西煤礦事故的影響，國內安檢力度升級，部分終端擔憂后續供應，存在提前釋放需求的情況，尤其是華南地區，在進口煤性價比階段性改善的情況下，采購意愿有所提升。

此外，從市場上了解到，受國內供應階段性收緊影響，部分電廠及鋼廠煤炭庫存結構性問題突出，尤其是后者，受此影響短期內增加了對部分煤種的進口招標。

整體來看，5月份全國煤炭進口環比改善更多是季節性補庫+國內停產擾動下的短期的結構性調整，并非趨勢性回暖‌，且規模仍受供應和成本約束，依舊處于低位。

至于市場關注的印尼煤單一出口政策的出臺，對我國5月煤炭進口暫未出現實質性影響。在其供應偏緊之下，進口延續收縮態勢。但長協履約暫穩，整體進口量維持在一定水平。

與此同時，市場已部分計價印尼供給風險，但海關清關與船運數據滯后，‌新政對5月到港量無直接約束。6月份之后或逐漸有所顯現。

總的來看，在印尼新政過渡期間，買賣雙方出于對市場的擔憂，可能在一定程度上促使印尼煤到港量有所好轉。真正成本抬升與結構收縮待9月份全面實施后才會顯現。‌

后續而言，‌進口煤整體業態延續之下，同比大概率將維持下降態勢。但在旺季需求逐漸顯現的情況下，環比將繼續改善，不過增幅或依舊有限。