鎖定增長趨勢中的大贏家們：中國特高壓輸電產(chǎn)業(yè)地位穩(wěn)固，在國內(nèi)外市場均享有多年增長機會。在產(chǎn)業(yè)價值鏈內(nèi)，本中心看好特變電工，系因該公司為一帶一路計劃的最大受惠者，且估值便宜。此外我們也看好中國西電，系考慮其特高壓接單比重有望居同業(yè)之冠以及公司海外擴張策略。

一帶一路受惠者：繼中國政府將鐵路與核能設(shè)備成功推向海外之后，我們認為特高壓設(shè)備將會是下一個一帶一路受惠者。中國目前正與俄羅斯、蒙古、哈薩克斯坦、巴基斯坦商議跨國輸電建設(shè)計劃，也取得巴西第一條特高壓輸電工程的訂單。我們預估海外市場將是未來幾年的潛在增長動能，中國特高壓設(shè)備廠商營收有進一步上調(diào)空間。

中國特高壓市場大餅急速增長…：為了減少空氣污染與提高新能源使用效率，中國正在加快特高壓輸電網(wǎng)建設(shè)。中國政府計劃2015年興建至少5條輸電線,相比2014年的3條大幅增加。長遠而論，我們預估國家電網(wǎng)將于2016／17／18／19年開工6／7／7／9條特高壓輸電線路，2014－19年投資總額年復合增長率將達29％。

…因此,請選擇吃下較大塊餅的業(yè)者：在接下來幾年特高壓產(chǎn)業(yè)大幅增長期間,由于產(chǎn)業(yè)進入門坎高，我們預估僅有少數(shù)幾家特高壓設(shè)備廠商可顯著受惠。以中國市場而言，我們看好能吃下較多大餅的廠商（意即在產(chǎn)業(yè)鏈受惠程度較高）。以海外市場而言，我們看好具有技術(shù)優(yōu)勢與出口經(jīng)驗的公司。我們預期中國西電、特變電工、許繼電氣、平高電氣在特高壓產(chǎn)業(yè)價值鏈中的接單比重較高，并在未來數(shù)年享有較強勁的盈利增長動能。