11月6日，我國最大的清潔能源上市公司和最大的水電行業上市公司———中國長江電力股份有限公司（下稱“長江電力”）正式對外披露了經董事會審議通過的重大資產重組預案，對當前國內資本市場而言，可謂“一石激起千層浪”。普通投資者應該如何看待長江電力？長江電力投資價值在哪里？長江電力是否值得投資者信任？記者對長江電力進行了一次實地探訪，以期從以下幾個方面為廣大投資者找到答案。

規范高效治理引領企業改革發展

長江電力總經理張定明說，長江電力自2003年上市以來，堅持“誠信經營、規范治理、信息透明、業績優良”的經營理念，嚴格按照《公司法》、《證券法》等法律法規和中國證監會發布的有關上市公司治理的規范性文件及現代企業法人治理結構的要求規范運作，建立健全了以股東大會、董事會、監事會和經營層各司其職、各負其責的“三會一層”的運作體系。公司各項重大決策均報股東大會批準。股東大會的召集和召開程序嚴格按照《公司法》、《上市公司股東大會規則》和《公司章程》等規定進行，表決機制充分體現廣大股東的話語權，尤其是依法維護了中小股東的權益。

長江電力建立了 《關聯交易制度》、《信息披露制度》、《投資、擔保、借貸管理制度》、《投資者關系管理制度》、《重大信息內部報告制度》、《募集資金管理制度》等系列基本制度，密切跟蹤監管機構的最新監管規定，

構建制度建設的開放體系，不斷對各項制度進行補充完善。根據資本市場發展要求，設立了專門的機構并配備專業人員負責信息披露和投資者關系管理工作。建立日報、周報、月報制度，信息披露聯絡員制度，信息披露歸口管理制度以及信息披露責任追究制度，信息披露做到了真實、準確、完整、及時。

經營管理不斷提升助推業績增長

在長江電力，記者碰到了財務總監謝峰。謝峰談到，長江電力全面提升公司預算管理水平，從優化預算管理組織體系、完善預算管理制度、引入預算管理信息系統、構建成本定額體系四個方面入手，實現了財務管理的全員參與、全業務覆蓋和全過程控制。積極推廣應用檢修維護成本定額、備品配件定額和工器具定額標準，制定通用物資和專用物資標準化目錄，加大競爭性采購力度和跨單位同類物資合并采購，實現了對成本的有效控制。強化全面風險管理，組織實施內部控制執行情況評價審計和專業化公司經濟責任審計，開展重要經濟活動過程監督，形成了較為完善的制度體系。大力推進信息化與工業化的深度融合，初步實現了公司管理的科學化、標準化、信息化。積極優化完善電力生產管理信息系統 （ePMS）、全面預算管理信息系統（CBMS）等核心信息系統，提升了業務的信息化水平。

規范、嚴謹、高效的現代企業管理手段成為長江電力業績快速提升的助推器。截至2014年底，公司資產總額1469.94億元，凈資　  產861.36億元；公司實現收入總額268.98億元，利潤總額154.07億元，凈利潤118.30億元，每股收益0.7170元。公司獲得“全國電力行業實施卓越績效模式先進企業”等榮譽。

精益電力生產運行刷新行業紀錄

向家壩大壩巍然橫臥在金沙江江面上。

世界單機容量最大的8臺80萬千瓦機組就在這里安家落戶。在向家壩，對品質精益求精的追求已成為工作習慣。廠房里，永遠有一兩位戴著白手套、拿著手電筒、穿著雨靴的經驗豐富的現場負責人，在每個工作面上隨時認真檢查質量。向家壩電廠廠長王建忠說，戴白手套是因為水電機組對清潔度要求極高，留下半點鐵屑，都會造成短路停機；手電筒便于檢查機組深處黑暗的犄角旮旯，穿雨靴是為了隨時下到底部的蝸殼附近檢查。

沿向家壩溯江而上百余公里的金沙江峽谷河段聳立著中國第二大水電站溪洛渡水電站。長江電力副總經理兼溪洛渡電廠廠長關杰林說，長江電力在金沙江下游梯級電站不斷探索優化運行管理模式，生產管理信息系統具備了把多個電廠、多個生產單位統一在一個平臺上運行的條件，向家壩、溪洛渡機組的開關機等重要操作可以在成都調控中心實現遠方控制。成功實施的運行管理模式不僅使梯級樞紐管理水平大幅提高，更解決了“一庫兩站兩調”的調度難題，確保了電能順利外送，實現了水資源的高效利用。

長江電力積極探索70萬千瓦以上巨型機組運行規律，逐漸形成了“精確預報、精益　  運行、精心維護”的精益生產管理理念，有效提升了公司電力生產管理水平。

資產注入進一步提升投資價值

向家壩、溪洛渡兩座梯級電站完成資產證券化注入長江電力后，長江電力如虎添翼，自有裝機容量將從2527.7萬千瓦增加至4553.7萬千瓦，增加比例約為73.58%。裝機容量全球前十名的水電站中將有3座，由長江電力擁有和運營管理。

本次資產重組完成后，通過對四座大型水電站實施統一管理、“四庫聯調”，將進一步發揮梯級電站效益，提升電站生產運營效率，降低生產運營成本，鞏固長江電力全球“水電龍頭”的地位。通過開展流域梯級電站群聯合調度等課題研究，推進流域梯級電站統一聯合調度能力建設；創新調度控制理念、完善調度運行機制，穩步推進實施“調控一體化”調度運行管理模式。積極探索流域梯級電站群運行管理新規律，研究新投產巨型機組對電站、電網和航運的影響，完善組織建設，加強設備管理，強化電力分區控制、運行各負其責的管理機制，全力提升多區域多電站巨型機組運行管理能力。

與此同時，此次資產重組“少股多債高分紅”的交易預案充分考慮了交易各方和資本市場的核心訴求。一方面，充分挖掘大型水電經營穩定、現金流充沛的特點，向市場充分展現長江電力“資源獨特、低風險、高分紅、穩增長、永續現金流”的優勢，使得重組后公司資產運行效率提升，交易各方能夠充分　  分享長江電力未來增長收益。另一方面，倡導價值投資理念，以實際行動貫徹落實證監會等四部委精神。

本次重組完成后，長江電力對未來十年分紅政策進行承諾，進一步提高現金分紅比例，充分顯示了長江電力“創造價值、分享價值”的能力與信心，與國際上公用事業、電力企業上市公司真金白銀回報股東的理念完全接軌，有利于樹立長期價值投資理念，促進資本市場持續健康發展。

提前進行戰略謀劃和戰略布局

長江電力總經理張定明說，長江電力啟動企業“十三五”規劃編制工作，把握好公司電力生產主體和資本運作載體的戰略定位，實現與集團公司的良性互動、協同發展。以發揮電力生產的綜合效益，盤活存量股權管理，向電力市場改革要機會，向國資、國企改革要并購機會，向改革要效益的總體思路，以提升核心能力、擁有核心技術、創建管理標準、保持領先指標、培養領軍人才為目標，提前進行戰略謀劃和戰略布局。

目前，長江電力堅持圍繞“穩增長”、“謀發展”兩條主線，做好電力生產主業的同時，加大內部的改革力度，拓展新的發展領域，培育新的利潤增長點。長江電力未來還將配合國家“一帶一路”建設和三峽集團公司的國際化戰略，不斷拓展，實現國際水電運營管理等海外業務的快速增長。抓好資本運營工作，促進公司發展，將長江電力打造成基業常青的國際化公司。