政策持續(xù)加碼：近年來，全球主要國家和地區(qū)加速推出新政策加速新能源汽車對傳統(tǒng)燃油車的替代：1)通過提高排放標準等，促使燃油車退出;2) 加大補貼，支持新能源汽車的生產(chǎn)與購買。

1、國內(nèi)：在《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021—2035 年)》中，明確 2025 年新能源汽車新車銷售占比要達到車輛總銷售的 20%左右。近期，上海修訂市區(qū)限行措施，對外埠車輛在市內(nèi)主要快速路的行駛做出

進一步的限制，這將提高新能源汽車對當?shù)叵M者的吸引力。進一步的，這體現(xiàn)出未來促進新能源汽車持續(xù)發(fā)展的政策工具十分豐富。

2、歐洲：加大補貼力度，提高碳排放標準。

a.歐洲多國通過稅收減免、購車補貼等措施推廣新能源車，如德國擬上調(diào)新能源汽車補貼幅度50%，法國規(guī)定碳排放達標的車企可以免稅、延長購車補貼至2022年，英國也有相應(yīng)補貼和免稅措施。

b.歐盟將實行最嚴碳排放新規(guī)，2020年新登記轎車中至少95%需達到95g/km的CO2排放控制目標，2021年起所有新登記轎車的CO2平均排放均需達標，超出碳排放標準的車輛將受到95歐元/g的罰款。2025年、2030年碳排放目標則分別為81g/km和59g/km。據(jù)ACEA，今年前三季度，歐洲主要國家新能源汽車銷量同比增長49%，新能源汽車銷量占全部汽車比重為23%。考慮到各類車型的平均碳排放水平，為了達到新規(guī)要求，各國未來或許將進一步提高新能源汽車滲透率。

3、美國：若baideng成功上任，新能源發(fā)展趨勢進一步明確te朗普傾向于支持傳統(tǒng)能源發(fā)展。

te特朗普擔任美國總統(tǒng)后，曾經(jīng)推出一系列意在扶持傳統(tǒng)能源行業(yè)發(fā)展的政策。例如，叫停30多項關(guān)于環(huán)境保護的規(guī)則、批準兩條輸油管道的建設(shè)、幫助困境中的煤電廠和核電廠維持運營，退出《巴黎氣候協(xié)定》、停止支持聯(lián)合國氣候資金等。目前，美國主要依靠稅收優(yōu)惠、R&D補貼和信貸傾斜等促進新能源汽車發(fā)展，加州推行了ZEV計劃，總體看政策力度、范圍相對有限。

國內(nèi)新能源汽車市場呈現(xiàn)出供需兩旺特點。隨著疫情逐步得到控制，7-9月，純電+插電混動當月產(chǎn)量分別為9.68萬輛、12.39萬輛和15.51萬輛，分別同比增長18%、54%和87%;當月銷量分別為10.02萬輛、12.54萬輛和14.80萬輛，同比增速分別為26%、73%和124%。

伴隨著技術(shù)的進步和政策的大力扶持，電池成本下降、車輛性能和續(xù)航提升、換電模式推廣、充電設(shè)施完善等進一步降低了新能源汽車的使用成本，刺激需求，促進新能源汽車市場的擴大。同時，供給端的新進展也將進一步帶動市場的快速發(fā)展，具體來看：

傳統(tǒng)車企跑步入場。除北汽、比亞迪等在新能源領(lǐng)域布局的國內(nèi)車企外，以大眾為代表的全球龍頭燃油車企業(yè)也駛?cè)腚妱踊D(zhuǎn)型的快車道。2020-2024年間大眾集團計劃在電動化及數(shù)字化等領(lǐng)域投資約5000億人民幣，到2022年底，大眾將在全球建設(shè)8個(德國4個，中國2個)基于MEB平臺的純電動車生產(chǎn)基地，到2029年累計銷售2600萬輛純電動車型。

新能源汽車爆款頻現(xiàn)、產(chǎn)品線齊全。特斯拉Model3、蔚來ES6、比亞迪漢等消費者關(guān)注度極高的車型先后進入市場，五菱宏光MINIEV單車型10月銷量達到23,762輛。從產(chǎn)品線(純電動)看，基本實現(xiàn)了從5萬以內(nèi)(如宏光MINIEV)、5-10萬(如奇瑞小螞蟻)、10-20萬(如比亞迪元EV)、20-30萬(如特斯拉Model3標準版，比亞迪漢)、30萬以上(如蔚來ES6、ES8，理想ONE)以及價格更高的豪華車(如特斯拉ModelS、保時捷Taycan)的全方位布局。

預(yù)計全球新能源車滲透率2025年18%，2030年30%部分國家和地區(qū)出臺禁售燃油車時間表，新能源汽車普及已成潮流。我國海南省將在2030年禁售燃油車，韓國、英國、德國和法國等政府也提出將在2030-2040年左右全面禁售燃油車，日本則宣布2050年日本汽車廠商所銷售的乘用車將全部電動化。

根據(jù)Marklines，預(yù)計2020年中國、歐洲、美國新能源乘用車銷量分別為127萬輛、54萬輛和32萬輛，全球合計230萬輛。2025年全球新能源乘用車滲透率達到18%，銷量為1584萬輛，2020-2025年CAGR超40%;2030年全球新能源乘用車滲透率為30%，銷量達2766萬輛。

風險提示：投資人應(yīng)當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應(yīng)。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金有風險，投資需謹慎。

轉(zhuǎn)載自wind中銀證券《中銀證券鋰電設(shè)備行業(yè)2021年投資策略：更深入的電動化趨勢，更確定的龍頭成長期》

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