11月18日開始，煤價降幅加大，特別是11月20日，煤炭主產區煤價降價態勢迅速“傳染”，煤企紛紛降價，這也使得本來就起領跌作用的港口市場在11月21日這天，繼續大幅降價。其中，尤以5000大卡的煤價降幅為甚，降了40多元/噸。

而在港口煤炭庫存上，由于大秦鐵路運力有所恢復，港口的銷售環節又大不如以前，故而港口的煤炭庫存得以止跌增長。目前，秦皇島、唐山地區港口的鐵路調進量日均已達117萬噸的水平，其中的大秦線也恢復到了日均90萬噸以上運量的水平了。

微觀層面上看，受困于疫情原因，煤炭外運特別是公路運輸依然受到較大影響，周轉效率降低、周轉周期增長，致使“銷量”跟不上“產量”。

具體到產量，目前煤炭主產區的煤礦產能利用率較上期增加了1.28%，部分因疫情導致暫停生產的煤礦得以恢復生產，再加上近期部分煤礦核增產能，使得總體供應量有所增多。

宏觀層面看，大的經濟形勢表現依然疲軟。

1.從發電量和用電量數據來看，10月份這兩組數據環比9月份都是下降的。具體到分類別發電量來看，更能說明一些問題。10月份水電的發電量為994億千瓦時，同比降低了17.7%，這個降幅非常大。但是，火電的壓力在這個月里卻并不大，火電的發電量僅為4453億千瓦時，無論是比9月份的4839億千瓦時減少了不少，就更甭提比8月份的5989億千瓦時減少的更多了。

2.房地產市場依然低迷。從10月份的房地產開發投資數據來看，房地產市場下行態勢還在持續，預計短期內難有明顯改善。雖然政策方面在努力刺激房地產市場的復蘇，如11月11日人民銀行和銀保監會聯合發布的《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》，出臺了16條刺激措施;11月14日，銀保監會、住建部、人民銀行聯合發布《關于商業銀行出具保函置換預售監管資金有關工作的通知》，支持優質房地產企業合理使用預售監管資金。但是效果并不能立即顯現。

3.隨著冬季的來臨，傳統高耗能行業陸續進入錯峰生產密集階段，一定程度上也壓制住了對煤炭消耗。

4.疫情影響的不單單是煤炭產地，其他地區的一些工廠、商業或多或少也受到了一定的影響，從而傳導到人們的收入，再反過來影響消費和生產的進一步發展。

5.穩住了電煤，就穩住了大盤。作為每天消費占比絕對第一的電煤，近期因集中招標采購了一些低價的印尼煤，導致國內電煤的需求有所減少，從而影響到整體煤價的波動。

就目前整體形勢來看，短期內煤價還將延續下行態勢。