千億龍頭再次加注鉀資源。

近日，兗礦能源(600188)發(fā)布公告，公司與Highfield Resources Limited(簡(jiǎn)稱“高地資源”)正在籌劃一項(xiàng)戰(zhàn)略合作，擬通過(guò)資產(chǎn)注入和現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)方式獲得高地資源新增發(fā)股份，成為交易后高地資源的第一大股東并取得控制權(quán)。

公告披露，2024年7月19日，兗礦能源與高地資源已就上述交易簽訂無(wú)法律約束力的《合作意向書(shū)》。兗礦能源擬向高地資源轉(zhuǎn)讓Yancoal Canada Resources Co.,Ltd.(簡(jiǎn)稱“兗煤加拿大公司”)100%股權(quán)，高地資源將以新發(fā)行的普通股股份作為交易對(duì)價(jià)。另外，高地資源擬向包括兗礦能源在內(nèi)的若干戰(zhàn)略投資人定向增發(fā)高地資源股份，計(jì)劃募資2.2億美元，兗礦能源有意向出資不超過(guò)0.9億美元參與認(rèn)購(gòu)，如果其他戰(zhàn)略投資人認(rèn)購(gòu)金額超過(guò)1.3億美元，兗礦能源認(rèn)購(gòu)金額可以相應(yīng)降低。

高地資源是一家于澳大利亞證券交易所上市的公司，主要業(yè)務(wù)為鉀肥項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，核心項(xiàng)目為西班牙北部的一個(gè)鉀鹽礦在建項(xiàng)目，擁有鉀鹽資源量約2.8億噸。該項(xiàng)目于2022年啟動(dòng)土方工程施工，一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能50萬(wàn)噸/年。

兗礦能源表示，上述擬議交易后續(xù)如果順利實(shí)施完成，將有助于公司獲取優(yōu)質(zhì)鉀礦資源，加快完成資源開(kāi)發(fā)，降低兗煤加拿大公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提升公司競(jìng)爭(zhēng)力。

截至7月24日，兗礦能源總市值為1509億元。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果這一交易成功完成，有利于兗礦能源進(jìn)一步拓展其鉀肥業(yè)務(wù)，并可能加速其在加拿大鉀鹽項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)進(jìn)程。

兗礦能源對(duì)鉀肥相關(guān)項(xiàng)目的布局已持續(xù)多年，公開(kāi)資料顯示，兗礦能源加拿大資源有限公司于2011年在加拿大薩省薩斯卡通市成立，主要從事礦產(chǎn)資源勘探和開(kāi)發(fā)，該公司持有Southey項(xiàng)目(綠地鉀鹽礦項(xiàng)目)100%的權(quán)益及其他四項(xiàng)鉀鹽礦權(quán)，其中Southey項(xiàng)目擁有氯化鉀資源量約16.96億噸，顯示出巨大的資源潛力。目前，兗礦能源在加拿大擁有6個(gè)鉀鹽采礦權(quán)，不過(guò)尚未開(kāi)發(fā)。

近年來(lái)，世界各國(guó)愈發(fā)重視保障糧食自給，也愈發(fā)著力于提升糧食安全的保障能力。鉀鹽作為農(nóng)業(yè)三大肥料之一鉀肥的主要原料，其重要性不言而喻。

資料顯示，全球鉀鹽資源極為豐富，但分布很不均勻。據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局公布的2023年鉀鹽數(shù)據(jù)(折合氧化鉀)，全球鉀鹽儲(chǔ)量大于33億噸，其中加拿大、俄羅斯、白俄羅斯的總儲(chǔ)量占比合計(jì)為67.46%。中國(guó)鉀鹽儲(chǔ)量約1.7億噸，占全球鉀鹽儲(chǔ)量的5.1%，目前老撾是亞洲地區(qū)主要的鉀鹽資源集中區(qū)。

鉀鹽一直是中國(guó)緊缺的礦產(chǎn)資源之一。雖然隨著近年國(guó)內(nèi)鹽湖鉀鹽開(kāi)發(fā)工業(yè)的快速發(fā)展，國(guó)產(chǎn)鉀肥的供應(yīng)能力已顯著提高，但是由于我國(guó)人口基數(shù)巨大，糧食需求仍在剛性增長(zhǎng)，所以鉀肥對(duì)外依存度依然較高。

根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年1-5月我國(guó)氯化鉀進(jìn)口總量為559.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34.2%。進(jìn)口來(lái)源地方面，2024年1-5月我國(guó)從加拿大、俄羅斯、老撾三國(guó)進(jìn)口的氯化鉀數(shù)量同比顯著增多，同比分別增加102%、86%、73%。而從歷史數(shù)據(jù)比較來(lái)看，老撾在我國(guó)氯化鉀進(jìn)口來(lái)源地中的占比提升十分顯著。2024年1-5月，我國(guó)約有15.1%的氯化鉀進(jìn)口量源自于老撾，相較于2023年提升約0.3%，相較于2022年提升約8.5%。

值得注意的是，近期一直備受市場(chǎng)關(guān)注的中國(guó)鉀肥大合同終于落地。7月9日，中國(guó)鉀肥進(jìn)口談判小組(中化、中農(nóng)、中?；瘜W(xué))與食安供應(yīng)鏈有限公司(迪拜)就2024年鉀肥年度進(jìn)口合同價(jià)格達(dá)成一致，合同價(jià)格為273美元/噸 CFR(成本加運(yùn)費(fèi))，較上一年度下降34美元/噸，繼續(xù)保持世界鉀肥“價(jià)格洼地”和標(biāo)桿地位。這一價(jià)格的達(dá)成，對(duì)保障國(guó)內(nèi)今秋明春農(nóng)業(yè)生產(chǎn)鉀肥供應(yīng)、降低農(nóng)民用肥成本、提高農(nóng)民種糧積極性具有重要意義。

中國(guó)鉀肥大合同落地后，氯化鉀市場(chǎng)將如何演繹?

市場(chǎng)方面，近期氯化鉀整體供應(yīng)面仍顯緊張，市場(chǎng)整體交投偏弱。中國(guó)鉀肥大合同簽訂后，氯化鉀表觀價(jià)格無(wú)大變化，市場(chǎng)成交價(jià)格出現(xiàn)小幅回落。

百川盈孚認(rèn)為，中國(guó)鉀肥大合同簽訂后氯化鉀市場(chǎng)觀望氣氛提升，后期進(jìn)口成本將有所降低，供應(yīng)量將緩步提升，市場(chǎng)流通現(xiàn)貨緊俏的情況將逐漸有所緩解。氯化鉀市場(chǎng)進(jìn)入需求淡季，下游采購(gòu)需求有限，出貨壓力將有所增加。

短期來(lái)看，市場(chǎng)貨源增加仍需一定時(shí)間，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中或有小幅松動(dòng)趨勢(shì)。市場(chǎng)供應(yīng)量增加后，價(jià)格或有持續(xù)緩步下探可能，但受中國(guó)鉀肥大合同成本影響及下游部分剛需補(bǔ)貨支撐，幅度較為有限。預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)范圍在100-200元/噸左右。

整體來(lái)看，預(yù)計(jì)短期氯化鉀市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行，但不排除繼續(xù)下探可能。