持續(xù)高溫，電廠庫(kù)存加快去化，但長(zhǎng)協(xié)及進(jìn)口供應(yīng)無(wú)虞，終端采購(gòu)高價(jià)市場(chǎng)煤補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足。本周，港口各煤種價(jià)格出現(xiàn)1-3元/噸的小幅回落。受臺(tái)風(fēng)影響，廣東福建等部分地區(qū)氣溫回落，電廠日耗下降，港口交易氛圍轉(zhuǎn)冷。隨著臺(tái)風(fēng)離境，高溫再次來(lái)襲，疊加上下游庫(kù)存加速去化;下周，港口市場(chǎng)煤價(jià)格或再次迎來(lái)止跌企穩(wěn)行情。

從煤炭市場(chǎng)供需基本面看，隨著臺(tái)風(fēng)過(guò)后，南方再次進(jìn)入高溫天氣，帶動(dòng)電廠日耗增加;以及下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)向好，尤其停緩建基建項(xiàng)目的復(fù)工，非電需求有望逐步改善，疊加安全監(jiān)管持續(xù)約束下，國(guó)內(nèi)煤炭供給收縮。夏季后半程，電廠和非電行業(yè)都將加快補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，產(chǎn)地港口煤價(jià)持續(xù)倒掛，水電對(duì)火電擠兌效應(yīng)弱化，以及周邊國(guó)家需求回升，或引發(fā)的進(jìn)口煤減量，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍有支撐。隨著電廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏的加快及非電需求持續(xù)邊際改善后，動(dòng)力煤價(jià)格仍具有止跌向上動(dòng)能。

國(guó)內(nèi)進(jìn)入三伏的后半程，南方暑熱來(lái)襲，工商業(yè)及民用降溫負(fù)荷繼續(xù)拉高，加之沿海出口及高技術(shù)制造業(yè)表現(xiàn)尚可，帶動(dòng)終端電煤日耗保持季節(jié)性高位運(yùn)行。庫(kù)存方面，當(dāng)下正值傳統(tǒng)用煤旺季，終端日耗持續(xù)高企，庫(kù)存整體維持去化趨勢(shì)。不過(guò)，由于終端仍在維持常態(tài)化長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)及進(jìn)口煤采購(gòu)，隨時(shí)消耗，隨時(shí)補(bǔ)充，造成庫(kù)存整體降幅并不大。近段時(shí)間，主要煤炭集散港和沿海八省電廠庫(kù)存去化較快，已經(jīng)低于去年同期水平;且盛夏用煤高峰剛剛過(guò)半，中小終端時(shí)段性詢貨需求仍有釋放;加之貿(mào)易商現(xiàn)有貨源大都處于虧本狀態(tài)，割肉甩貨動(dòng)力不足，且后續(xù)港口調(diào)入量偏低，大部分貿(mào)易商仍在選擇試探性挺價(jià)、抬價(jià)。若無(wú)大規(guī)模拋貨行為，港口煤價(jià)不會(huì)大幅回落。

前期臺(tái)風(fēng)到來(lái)，陰雨天氣出現(xiàn)，部分終端煤耗回落，下游追高采購(gòu)市場(chǎng)煤的主動(dòng)性回落。此外，北方降雨，水泡煤增加，貿(mào)易商持貨掉卡跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)加大，迫使部分貿(mào)易商有一定低價(jià)清貨壓力，煤價(jià)在月初出現(xiàn)小幅回落。本周四開(kāi)始，華南地區(qū)再次重返高溫，帶動(dòng)電廠日耗增加，疊加下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)向好，尤其是停緩建基建項(xiàng)目的復(fù)工，非電需求有望逐步改善。而安全監(jiān)管持續(xù)約束下，國(guó)內(nèi)煤炭供給收縮，上下游庫(kù)存持續(xù)回落，對(duì)港口煤價(jià)產(chǎn)生支撐，預(yù)計(jì)煤價(jià)暫難跌破850元/噸。