供給收縮預期和發運成本上漲對市場形成支撐，當前，賣方報價偏高運行。但現階段下游電廠日耗提升有限，疊加港口庫存高位，因此仍以兌現長協為主，對市場煤采購意愿偏低。

下游終端對高價貨源的接受度偏低，采購積極性不高，實際成交較為冷淡。上周末，山西煤礦事故發生后，上游供應有收緊預期，且煤礦價格出現小幅上漲，港口市場挺價情緒漸濃，后期走勢需重點關注上游安監力度和電廠日耗變化，短期市場或難有下跌行情。

利好因素：首先，供應釋放偏緩。主產地煤礦繼續受安全生產監管、環保管控及部分礦井檢修影響，產能釋放有限，疊加運輸成本抬升，優質煤源緊俏，煤價仍有支撐。其次，需求支撐偏強。“迎峰度夏”逐漸臨近，厄爾尼諾氣候預期較強，部分終端為應對可能存在的極端天氣，補庫需求增加。再次，國際能源價格高位的情況下，煤化工開工率保持高位，保持較強的剛需采購力度。第四，進口補充有限。受主要煤炭出口國政策限制，進口煤供應偏緊，國際海運費高企，進口煤到岸價格較高，價倒掛程度有所加深。

利空因素：首先，政策保持調控壓力。能源安全是政策重點，上級主管部門反復強調穩產保供，推動煤礦智能化建設與產能儲備。在“穩物價、保民生”政策引導下，限制了市場投機和煤價上行空間。其次，短期需求增長有限。目前，終端電廠日耗有所提高，補庫需求逐步釋放，但梅雨季節到來，長三角地區氣溫將有所回落。疊加電廠對高昂能源成本較為敏感，積極兌現長協，確保庫存安全，對市場煤的采購節奏偏緩，并保持強有力的壓價力度。再次，礦難引發停產潮，并未對煤炭市場形成全面沖擊，在陜西、內蒙古的動力煤產區與山西等地的焦煤產區之間，撕開了一道清晰的裂縫。焦煤市場遭遇“點穴式”的精準打擊，但對動力煤供應和外運影響不大，大秦線日進車依然保持在高位，環渤海港口去庫不利。

環渤海港口庫存中高位小幅波動，優質資源偏少，疊加“迎峰度夏”前備貨預期較強，貿易商仍保持挺價情緒。但下游采購需求量不高，需求釋放力度不大，市場處于弱平衡狀態，煤價滯漲下跌是早晚的事。