市場(chǎng)優(yōu)劣勢(shì)均在的情況下，煤價(jià)指數(shù)漲幅收窄，有趨穩(wěn)跡象。那么，隨著盛夏的到來，電廠開足馬力發(fā)電，日耗不斷拉高，派船拉煤的積極性恢復(fù)，市場(chǎng)變得火熱，港口煤價(jià)還有上漲機(jī)會(huì)嗎?

隨著高溫天氣范圍擴(kuò)大，電廠日耗水平持續(xù)上升，旺季特征逐步顯現(xiàn)。但電廠庫(kù)存普遍充裕，疊加長(zhǎng)協(xié)穩(wěn)定兌現(xiàn)，市場(chǎng)煤采購(gòu)需求釋放有限，仍以消耗自身庫(kù)存為主，大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足。但供給約束延續(xù)、需求邊際改善、庫(kù)存逐步去化等利好因素支撐，后續(xù)動(dòng)力煤價(jià)格有望“歇歇腳”，再次轉(zhuǎn)向偏強(qiáng)運(yùn)行。

供給端方面，國(guó)內(nèi)供給約束延續(xù)，進(jìn)口補(bǔ)充增加。臺(tái)風(fēng)過境消退后，華東地區(qū)高溫天氣的覆蓋范圍與強(qiáng)度再度拉高，居民制冷用電需求持續(xù)攀升，直接帶動(dòng)沿海電廠日耗出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性恢復(fù)，部分終端剛需采購(gòu)需求邊際回暖，部分電廠坐不住了，開始陸續(xù)招標(biāo)采購(gòu)。與此同時(shí)，華南接卸港口堆場(chǎng)庫(kù)容持續(xù)偏緊，船舶靠泊、卸貨周期延長(zhǎng)，船舶周轉(zhuǎn)效率低，市場(chǎng)可用運(yùn)力偏緊，疊加進(jìn)口煤到岸成本仍高，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)持續(xù)收縮甚至消退，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成支撐;本周，沿海市場(chǎng)交投氛圍看好，船運(yùn)價(jià)延續(xù)穩(wěn)中小漲走勢(shì)。

本周，港口動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲，基本面支撐進(jìn)一步增強(qiáng)。首先，國(guó)內(nèi)原煤生產(chǎn)同比下降，產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴(yán)的大背景下，有效流通商品煤供給增量有限。其次，隨著臺(tái)風(fēng)影響逐步消退，副熱帶高壓增強(qiáng)，全國(guó)多地氣溫回升，電廠日耗明顯拉高，需求進(jìn)一步恢復(fù)的信號(hào)逐漸增強(qiáng)。再次，環(huán)渤海港口到港船增多，開始去庫(kù)，疊加產(chǎn)地供應(yīng)低位、進(jìn)港價(jià)格倒掛等因素影響，港口庫(kù)存有望下降。下游終端消耗高庫(kù)存后，居民制冷負(fù)荷快速增加，后市增長(zhǎng)依然可期;由于空調(diào)負(fù)荷占比較高，沿海地區(qū)發(fā)電負(fù)荷拉高后，煤炭消耗加快，尤其，江蘇等華東華中多地電網(wǎng)負(fù)荷已打破今年以來最高紀(jì)錄。

隨著高溫天氣范圍擴(kuò)大，居民制冷用電需求有望繼續(xù)增加，電廠日耗具進(jìn)一步修復(fù)的空間。用煤旺季到來，港口調(diào)出量增加;而產(chǎn)地供應(yīng)低位、進(jìn)港價(jià)格倒掛等因素影響下，環(huán)渤海港口調(diào)入量難有明顯增加，港口庫(kù)存逐漸降到正常水平，從而對(duì)煤價(jià)形成支撐。