沿海電廠日耗維持高位，主產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量提升偏緩，兩大因素共同為動力煤市場形成基礎(chǔ)性支撐。盡管大集團(tuán)外購價止跌反漲，但沿海地區(qū)去庫加快，環(huán)渤海港口存煤也在緩慢下降，市場價格出現(xiàn)小幅反彈。

電廠庫存保持在安全水平之上，采購市場煤積極性有限，需求放量不足。而環(huán)渤海港口貿(mào)易商發(fā)運(yùn)成本支撐較強(qiáng)，且旺季電廠日耗仍有提升可能，報價多維持穩(wěn)定，港口動力煤市場延續(xù)僵持。盡管大秦線運(yùn)量有回升跡象，但到港船舶也在增加，促使環(huán)渤海港口繼續(xù)緩慢去庫。受發(fā)運(yùn)成本倒掛影響，港口貨源補(bǔ)充不足，部分貿(mào)易商積極挺價，對市場形成一定支撐。利好多于利空，促使港口市場煤價格暫時告別827元/噸，邁向更高的目標(biāo)。

動力煤市場仍存在多重利多因素支撐，煤價具有較強(qiáng)的抗跌韌性。首先，產(chǎn)地供給延續(xù)同比收縮態(tài)勢，增量釋放空間有限。前期煤礦安全事故帶來的監(jiān)管趨嚴(yán)影響尚未消退，疊加主產(chǎn)區(qū)汛期安全管控升級，主產(chǎn)區(qū)的安監(jiān)力度維持高壓狀態(tài)，產(chǎn)量釋放難言樂觀。其次，旺季電煤消費(fèi)支撐，電廠日耗保持高位。正值酷暑高溫時節(jié)，全國大范圍高溫天氣持續(xù)，居民制冷用電需求集中釋放，疊加算力機(jī)房、高端制造等新興工業(yè)用電需求穩(wěn)步增長，推動社會用電負(fù)荷繼續(xù)拉高，支撐沿海電煤日耗穩(wěn)居全年高位，沿海八省電廠日耗有繼續(xù)增加可能。再次，貨源成本支撐偏強(qiáng)。產(chǎn)地供給收縮對坑口煤價形成強(qiáng)力支撐，部分優(yōu)質(zhì)煤拉不到貨，導(dǎo)致集港發(fā)運(yùn)成本居高不下。目前，發(fā)運(yùn)成本普遍倒掛25-30元/噸，也對貿(mào)易商挺價心態(tài)形成邊際支撐。

與此同時，市場利空約束同樣突出，但弱于利好。首先，中下游環(huán)節(jié)庫存處于歷史同期高位，煤炭供給緩沖作用明顯，電廠僅維持剛需采購即可，市場需求增量不多。其次，“迎峰度夏”期間，保供穩(wěn)價是政策面的主基調(diào)，長協(xié)基本覆蓋電廠剛需，一旦現(xiàn)貨價格快速沖高，調(diào)控預(yù)期會降溫市場情緒。再次，盛夏高溫高濕環(huán)境下，北港貨主存煤自燃風(fēng)險加大，部分堆存時間較長的煤種有避險降價出貨訴求。