為期25天的大秦線“開天窗”檢修于4月30日下午如期結束，鐵路進車恢復正常，大秦線每日發運量從檢修期間的每日103萬噸上升到126萬噸，甚至130萬噸以上；港口煤炭調進量大幅增加，在裝船外運量不足的情況下，會促使港口庫存快速回升，沿海煤市波瀾再現。 

大秦線維修結束后，壓抑很久的“三西”煤炭產量逐步釋放，大秦線沿線等待發運的煤車大量增加，鐵路部門日發運量將保持高位，沿海煤炭市場將呈現港口和電廠庫存雙增的局面，堅挺了兩個月的煤炭價格再次承壓。 

1.港口庫存會快速增加 

4月，在大秦線檢修期間，北方港口依靠充足的場存和一定量的進車滿足下游用煤需求，港口發運量保持中高位，庫存快速回落。4月30日，秦皇島港存煤由4月初的585萬噸降到440萬噸，國投京唐港存煤由158萬噸降到113萬噸，國投曹妃甸港存煤由461萬噸降到331萬噸。三港合計存煤884萬噸，較月初減少320萬噸。 

檢修結束后，鐵路進車會大量增加，尤其是大秦鐵路沿線保留車將進入港口。盡管煤炭需求仍會保持一定水平，但鐵路裝運煤種與船等貨煤種不能完全匹配等因素影響，港口發運量難以保持高位。一旦出現煤炭調進數量高于調出數量的情況，港口庫存就會持續快速回升。 

當前煤價低位，但電廠派船并不積極，預計5月至6月，北方秦皇島港、唐山港等港口存煤會呈現上升態勢，但不會超過各港口堆存警戒線。 

2.供求壓力增大 

檢修結束后，煤炭行業將進入壓力更大的階段。北方供暖期早已結束，南方梅雨季節到來，水電將啟動，而屆時鐵路運輸恢復正常，煤炭市場失去了強有力的支撐，煤炭企業的日子會更加難過。 

在市場供大于求、鐵路大規模運輸及進口煤咄咄逼人的多方面壓力之下，沿海煤炭市場供大于求將再次出現。 

3.煤價不會大漲 

大秦線檢修之前的搶運，以及檢修期間的資源緊缺，促使煤價保持堅挺長達2個月，漲跌幅度只有5元/噸左右。檢修結束后，根據神華掛牌價得知，5月神華下水煤炭所有品種的價格均將上調5元/噸，會帶動其他煤炭企業市場煤價格小幅上調。 

根據下游需求來看，浙能、大唐等電廠部分機組檢修，沿海六大電廠日耗降到今年春節以來的新低。5月3日，六大電廠日耗合計僅為62.4萬噸；進入5月份，到港拉煤船舶有所減少，已辦手續船舶更是減少。預計5月份，下游需求仍然較弱，煤價依然低位。 

此外，神華等大型煤炭企業也會吸取去年底大幅漲價100元/噸后用戶轉拉進口煤的教訓。預計在5月、6月，神華不會大幅上調煤價，國內煤炭企業生產、經營壓力加大，但對運輸企業來說，卻是利好因素——用戶增加國內煤炭采購，會促使鐵路和港口運輸形勢趨好，形成煤炭運輸淡季不淡的良好局面。