近期，動力煤期貨在企業(yè)限產保價提振下表現良好，而焦炭和焦煤期貨因鋼鐵行業(yè)低迷走勢相對較弱，三者中焦炭最為疲軟。

從8月15日起，國家發(fā)改委下調上網電價，平均燃煤機組降價0.93分/千瓦時，這將使國內五大發(fā)電集團下半年的收入減少幾十億元。電廠勢必會將壓力轉移到上游煤炭企業(yè)身上，通過壓價，爭取降低成本。

為了使本已低迷的煤炭市場不再繼續(xù)惡化，煤炭行業(yè)也開始祭出救市政策。中國煤炭企業(yè)協會率先提出希望將今年的煤炭產量壓減10%以上，以達到煤炭市場供需平衡。8月15日，國家發(fā)改委、能源局、煤礦安監(jiān)局聯合下發(fā)《關于遏制煤礦超能力生產規(guī)范企業(yè)生產行為的通知》，要求遏制煤礦超能力生產，政策“托市”意愿非常明顯。神華、中煤等大型煤企紛紛響應號召，實施“限產穩(wěn)價”措施，中煤能源提出下半年限產2000萬噸，神華集團則表示今年將減產5000萬噸、減銷6000萬噸。

伴隨著限產行動的實施，加上目前國內外動力煤價格大致相等，煤炭進口數量減少，港口煤炭庫存快速下滑，此前連續(xù)降價的煤炭企業(yè)開始在8月小幅上調煤價。8月13日，最新一期的環(huán)渤海5500大卡動力煤價格指數報于481元/噸，較上周下跌1元/噸，跌幅明顯縮減。大秦線秋季檢修將在9月中旬展開，沿海電廠需要提前備貨，在8月底至9月初將開始增加拉煤數量。動力煤市場供需結構有望逐步改善，現貨市場將逐漸企穩(wěn)并有望出現小幅上漲。

然而，由于“限產保價”主要是國內大型煤企針對動力煤做出的救市措施，對于焦煤和焦炭而言，其產量減少并不明顯，煤焦的價格主要還是由下游鋼鐵行業(yè)的表現決定，因此，后期焦煤和焦炭的走勢并不樂觀。

7—8月是傳統的鋼鐵消費淡季，但近期鋼鐵產量仍維持高位。據中鋼協統計，8月上旬大中型鋼鐵企業(yè)的粗鋼日產量環(huán)比上漲3.59%，至181.99萬噸，日產量及單旬漲幅均創(chuàng)近兩個月新高；8月上旬末重點企業(yè)鋼材庫存量旬環(huán)比上漲3.44%，至1456.88萬噸。

高產量意味著鋼鐵企業(yè)對焦炭和焦煤的需求增加，但另一方面，產量、庫存雙雙反彈說明鋼鐵市場供應壓力依然較大。部分焦化企業(yè)基于“金九銀十”的樂觀預期，試圖漲價，但鋼廠普遍不愿意接受漲價，因鋼材價格近期持續(xù)陰跌。獨立焦化企業(yè)的開工率近期有所下降，后期對焦煤的采購將有所減少。

焦炭期貨在大幅下挫連創(chuàng)新低后，近期有所企穩(wěn)，但綜合來看，焦炭和焦煤期貨后期仍將維持跌多漲少的偏空局面，而動力煤期貨走勢有望強于焦煤、焦炭。