8月煤炭市場(chǎng)回顧:港口煤價(jià)小幅上漲,產(chǎn)地價(jià)格普遍下降 各煤種穩(wěn)中有降:動(dòng)力煤方面,秦港5500大卡最新平倉(cāng)價(jià)為480元/噸,較7月末上漲5元/噸或1%,產(chǎn)地方面價(jià)格局部下降,三西地區(qū)主要煤種大部分地區(qū)下跌5-50元/噸不等。焦煤方面各地主要品種普降5-70元/噸。 進(jìn)口量環(huán)比大幅回落:7月煤炭進(jìn)口量環(huán)比下降,7月全國(guó)煤炭進(jìn)口量(含褐煤)2304萬(wàn)噸,同比下跌19.7%,環(huán)比下跌8.1%。

預(yù)計(jì)9月煤價(jià)仍將弱勢(shì)下行,但下跌幅度有望收窄 動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中上行:近期電廠需求未見明顯好轉(zhuǎn),不過由于政府積極采取救市措施,低卡煤種港口煤價(jià)略有上漲,內(nèi)蒙、陜西等部分地區(qū)價(jià)格也有小幅上行,后期隨著煤炭進(jìn)口關(guān)稅和商品煤質(zhì)量管理等政策預(yù)期,供給有望繼續(xù)收縮,加上大秦線秋季檢修期間存煤將繼續(xù)下降,預(yù)計(jì)后期電廠補(bǔ)庫(kù)需求將改善,價(jià)格穩(wěn)中上行。 煉焦煤價(jià)格弱勢(shì)企穩(wěn):近期煤企出貨壓力減小,部分煤質(zhì)較好的民營(yíng)煤礦已上調(diào)煤炭報(bào)價(jià),雖然需求尚未有實(shí)質(zhì)變化,但預(yù)計(jì)價(jià)格進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)已不大。后期金九銀十,焦煤需求環(huán)比有望改善,價(jià)格企穩(wěn)概率加大。

供給控制超預(yù)期,繼續(xù)推薦神華,并關(guān)注彈性品種潞安、冀中和盤江 據(jù)媒體報(bào)道,近期發(fā)改委再次召集神華、中煤等大型煤企召開煤炭行業(yè)脫困會(huì)議,要求下半年煤炭產(chǎn)量壓縮2億噸,進(jìn)口量壓縮5000萬(wàn)-1億噸,嚴(yán)控超產(chǎn)、進(jìn)口。此外,繼神華、中煤后,同煤和冀中集團(tuán)也先后宣布減產(chǎn),我們延續(xù)此前觀點(diǎn),認(rèn)為政策面推動(dòng)供給收縮的預(yù)期逐步得到兌現(xiàn),價(jià)格短期企穩(wěn)回升已是大概率事件。從近期數(shù)據(jù)來(lái)看,動(dòng)力煤方面電廠日耗仍處于低位,不過秦港存煤僅560萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)大秦線秋季檢修后煤價(jià)有望企穩(wěn)反彈;煉焦煤方面目前天氣逐漸轉(zhuǎn)涼,鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈需求環(huán)比也將有改善,價(jià)格企穩(wěn)值得期待。