近期，隨著厄爾尼諾跡象的出現(xiàn)，北半球冬季氣溫偏高的預期愈加強烈。氣候異常的影響已經(jīng)不局限在農業(yè)方面，對于煤炭市場也存在著較大利空效應。

厄爾尼諾年我國天氣也受影響

厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生，會導致全球氣候異常。從北半球到南半球，從非洲到拉丁美洲，氣候變得古怪而不可思議，該涼爽的地方驕陽似火，溫暖如春的季節(jié)突然下起大雪，雨季到來卻滴雨不下，正值旱季卻洪水泛濫，同時也會使全球許多地區(qū)出現(xiàn)嚴重干旱或水災。

根據(jù)氣象觀察數(shù)據(jù)，厄爾尼諾年我國的氣候可歸納為：暖冬、北干南澇、東北冷夏和熱帶風暴減少。據(jù)中國氣象局統(tǒng)計，近50年80%的厄爾尼諾年我國都出現(xiàn)了暖冬。

自1950年以來，全球共發(fā)生過兩次強厄爾尼諾現(xiàn)象，分別為1982—1983年以及1997—1998年。1998年冬季的氣溫明顯高于其他年份，且全年降水量普遍增多，而其他年份的降水量主要集中在一個季節(jié)內。

水電窗口開啟，火電需求減少

正常情況下，二季度水電窗口開啟，充沛的降水為水力發(fā)電提供基礎支撐，水力發(fā)電呈現(xiàn)顯著回升態(tài)勢。二三季度水電發(fā)電量占比保持在15%以上，一四季度一般在10%左右。今年二季度以來，我國長江中下游地區(qū)陰雨天氣偏多，特別是8月中旬以來，降水異常增多，南方進入豐水期，水電窗口開啟，對于火力發(fā)電量呈現(xiàn)正向擠出效應。

水電充沛，火電機組停機檢修。8月中旬，上海、浙江、廣東等地持續(xù)降雨，且天氣涼爽，民用電急劇減少，耗煤量降幅較大。今年厄爾尼諾現(xiàn)象影響電煤需求，南方沿海沿江地區(qū)的梅雨季節(jié)延長，持續(xù)低溫直接影響空調負荷和民用電的增長，造成了用煤旺季下游用戶耗煤不高。

受冷空氣和持續(xù)降水雙重作用，今夏南方不管從高溫日數(shù)還是強度上來說，都明顯偏弱，涼爽程度甚至高于北方。冷夏后再遇暖冬，社會用電增量恐不足。

電力行業(yè)是動力煤消費的主力，且所占比重一直在提高。由于火電一般不被存儲，而是根據(jù)當時電量需求的增減來進行調整，因此用電量的需求決定了動力煤的需求。

總結

對海溫的研究截止到今年9月，表現(xiàn)為中性，相關氣象單位預測海水溫度還在慢慢上升，今年可能是個厄爾尼諾年，但是強度屬于中等。厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生，動力煤會受到以下幾方面影響：

其一，降水量充沛，水電窗口開啟，水電量增幅擴大，短期內對于火電量存在正向擠出效應。作為火電行業(yè)的基礎能源，動力煤剛性需求在短期內遭削弱。

其二，涼夏后再遇暖冬，四季度社會用電需求增量恐不足，尤其是城鄉(xiāng)居民生活用電量減少的可能較大。今年夏天南方以低溫多雨天為主，用于制冷的電力需求較低。如果再迎來暖冬，那么冬季供暖電力需求也將疲弱。

其三，從采購心態(tài)上說，目前上下游庫存均處于高位，而電廠日耗處于低位，補庫需求疲弱。今年暖冬的預期加劇了下游的觀望氛圍，進一步的采購計劃將延后。