七月份，煤炭市場多空因素并存，上下游僵持博弈，煤價穩(wěn)中小幅上漲。七月份，港口煤價呈“漲二跌一”模式，港口煤價上漲了4元/噸。八月上中旬，是一年中最熱的時候段，日耗繼續(xù)高位運行，但電廠主要消耗自身庫存，對環(huán)渤海港口煤炭減少拉運，促使八月上旬煤價下跌壓力加大。八月下旬，秋老虎發(fā)威，部分地區(qū)氣溫依然偏高。夏末，部分電廠增補庫存;疊加非電行業(yè)將為秋季復產做準備，積極備煤，預計市場將走出長達一個半月的僵持局面，實現旺季預期。

首先，產地煤炭供應，增量有限。正值主汛期，進入“七下八上”防汛后半程，礦山水害事故和自然災害多發(fā)，各大煤礦扎實開展礦山汛期水害防治工作，防汛任務繁重。八月份，產地煤礦安監(jiān)力度不減，煤礦生產受影響，供應增量有限。預計八月份，大秦線、張?zhí)凭€發(fā)運量與七月份相差無幾，流向環(huán)渤海港口資源處于中位偏低水平。其次，電廠和環(huán)渤海港口加快去庫。八月份，受“三伏天”影響，國內繼續(xù)出現高溫天氣，多地氣溫較常年同期偏高。南方居民制冷用電需求處于高位，日耗將高位運行，并逐步去庫化。到八月中旬，我國沿海電廠、二港及環(huán)渤海港口庫存均會低于去年同期水平，為八月下旬市場反彈奠定基礎。再次，下半年，經濟將加快恢復。大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新、牽引性帶動性強，國家加大政策支持力度等，均有利于釋放內需潛力。

市場并非只有利好因素，也有利空因素。首先，水電及新能源快速發(fā)展，擠壓火電需求。今年，水電及新能源出力持續(xù)向好，對火電的擠壓作用明顯。以六月份為例，水電、風電、太陽能發(fā)電量同比增加為45%、13%、18%，而火力發(fā)電量則同比下降7%。預計八月份，新能源發(fā)電將保持增長勢頭，進一步擠壓火電需求。其次，從進口煤情況來看，不存在大幅減少的可能;預計八月份，我國進口煤仍會達到4000-4500萬噸，給國內市場帶來強有力的補充，也促使電廠采購國內市場煤數量減少。再次，受北方持續(xù)降雨影響，部分港口存煤掉卡、塌垛、自燃等風險將增加，貿易企業(yè)出貨意愿增強，價格存在下行壓力。

八月上中旬，正值“三伏天”后半程，電廠日耗將保持高位運行，庫存將加快去化;但水電及新能源出力向好，替代部分火電需求，電廠拉運將保持剛需采購，預計煤價有小幅回落可能。八月下旬，隨著高溫天氣消散，電廠展開夏末補庫，非電行業(yè)提前備煤，采購市場煤的積極性將有所提升，煤價將止跌反彈，向上波動。