隨著供應(yīng)恢復(fù)速度加快，市場(chǎng)的看空情緒更加濃厚;尤其集港成本明顯下移、需求提升緩慢、上下游高庫(kù)存以及市場(chǎng)預(yù)期走弱等利空因素影響下，市場(chǎng)悲觀(guān)氛圍延續(xù)。大量煤礦和貿(mào)易商為了爭(zhēng)取有限的用戶(hù)訂單而展開(kāi)降價(jià)促銷(xiāo)，造成煤價(jià)一路回落，甚至創(chuàng)下了四年來(lái)煤價(jià)新低。上周四，傳出令人振奮的消息，國(guó)內(nèi)國(guó)能、華能兩大型電力集團(tuán)暫緩進(jìn)口市場(chǎng)煤招標(biāo)，旗下電廠(chǎng)的進(jìn)口長(zhǎng)協(xié)不受影響，預(yù)計(jì)將影響300萬(wàn)噸的月度進(jìn)口煤炭招標(biāo)量。

節(jié)后，動(dòng)力煤市場(chǎng)需求不及預(yù)期，現(xiàn)實(shí)需求支撐偏弱;而供給呈加速上升趨勢(shì)，上游環(huán)節(jié)庫(kù)存繼續(xù)積累，煤價(jià)承壓下行。由于下游庫(kù)存多處于高位，疊加賣(mài)方降價(jià)銷(xiāo)售，電廠(chǎng)對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)不多，甚至缺乏主動(dòng)采購(gòu)現(xiàn)貨的驅(qū)動(dòng)，僅釋放少量的需求，壓價(jià)十分強(qiáng)勢(shì)。節(jié)后，煤價(jià)穩(wěn)定了三天，就出現(xiàn)持續(xù)回落，導(dǎo)致市場(chǎng)信心明顯受挫。而元宵節(jié)過(guò)后，市場(chǎng)供給恢復(fù)較快，鐵路發(fā)運(yùn)拉高;而下游需求持續(xù)低迷，僅有的市場(chǎng)份額還被進(jìn)口煤搶走，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)煤價(jià)承壓持續(xù)走低。此外，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)處于調(diào)整期，煤炭需求增量有限;而國(guó)內(nèi)產(chǎn)量仍有增量，進(jìn)口也有望繼續(xù)增加，今年動(dòng)力煤市場(chǎng)寬松局面已經(jīng)形成。上周三，傳來(lái)國(guó)家能源集團(tuán)暫停進(jìn)口煤的消息，但對(duì)市場(chǎng)幫助有限。目前，僅確認(rèn)該集團(tuán)將在四月份暫停進(jìn)口煤。主要原因是前期該集團(tuán)進(jìn)口太多，在港口壓的貨較多;疊加自產(chǎn)煤銷(xiāo)售不好，黃驊港庫(kù)存壓力較大，現(xiàn)在把進(jìn)口煤暫停后，一個(gè)是為了加快疏港，第二是讓自身庫(kù)存好好消化一下。具體進(jìn)口停多長(zhǎng)時(shí)間，現(xiàn)在還不確定，預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)影響不大。這個(gè)舉措是集團(tuán)自己的行為，并非上級(jí)要求的。

昨日開(kāi)始，冷空氣勢(shì)力減弱，南北地區(qū)氣溫陸續(xù)回升，華東地區(qū)氣溫回升至3-8攝氏度。上下游庫(kù)存高企，天氣逐漸回暖，電廠(chǎng)日耗繼續(xù)提升的空間不大;加之非電行業(yè)開(kāi)工緩慢，水泥、鋼材、建材等行業(yè)的消費(fèi)增長(zhǎng)有限，終端“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”，采購(gòu)態(tài)度偏于謹(jǐn)慎。整體需求釋放乏力下，電煤消費(fèi)水平將震蕩偏弱運(yùn)行。盡管動(dòng)力煤價(jià)格創(chuàng)下四年來(lái)新低，市場(chǎng)有些不寒而栗，但未來(lái)仍有回暖希望。隨著宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善，需求的進(jìn)一步回升，非電行業(yè)的備煤需求有望逐漸增加，這也為市場(chǎng)階段性的反彈創(chuàng)造機(jī)會(huì)。大型電廠(chǎng)全力兌現(xiàn)內(nèi)貿(mào)長(zhǎng)協(xié)，在一定程度上緩解內(nèi)貿(mào)煤炭過(guò)剩問(wèn)題，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)或?qū)⒕徛沟ｎA(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤炭需求逐漸恢復(fù)，在下月底，迎來(lái)階段性止跌反彈行情。