100%關(guān)稅重壓下，中國(guó)煤炭行業(yè)為何屹立不倒?

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年10月10日，美國(guó)宣布將從11月1日起對(duì)所有中國(guó)輸美商品在現(xiàn)有關(guān)稅基礎(chǔ)上再加征100%的額外關(guān)稅。

消息一出，眾多行業(yè)倍感壓力，然而煤炭市場(chǎng)卻異常平靜。這場(chǎng)看似洶涌的關(guān)稅海嘯，對(duì)中國(guó)煤炭行業(yè)的影響卻微乎其微。

01 直接影響甚微

美國(guó)對(duì)華加征100%關(guān)稅的政策看似猛烈，但對(duì)中國(guó)煤炭行業(yè)的直接影響極為有限。核心原因在于，中國(guó)煤炭對(duì)外依存度低，且對(duì)美國(guó)煤炭進(jìn)口量微乎其微。

中國(guó)是煤炭生產(chǎn)大國(guó)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)占絕對(duì)主導(dǎo)地位。2024年，中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口煤炭?jī)H1213.12萬(wàn)噸，占中國(guó)進(jìn)口煤炭總量的2.2%，這一比例在全球煤炭貿(mào)易版圖上幾乎可以忽略不計(jì)。

細(xì)分煤種來(lái)看，2024年中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口的動(dòng)力煤和煉焦煤分別為146萬(wàn)噸和1067萬(wàn)噸，僅占中國(guó)相應(yīng)煤種進(jìn)口總量的0.3%和8.7%。

以煉焦煤為例，2025年1-8月中國(guó)主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)的煉焦煤數(shù)據(jù)

中國(guó)煤炭企業(yè)早已預(yù)判了這一形勢(shì)。平煤股份等企業(yè)在投資者互動(dòng)中明確表示，其焦煤產(chǎn)品不涉及出口，美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)公司自身影響較小。

02 進(jìn)口格局多元化

中國(guó)煤炭進(jìn)口來(lái)源的多元化格局，是抵御單一市場(chǎng)波動(dòng)的天然屏障。近年來(lái)，中國(guó)已經(jīng)建立了穩(wěn)定的多源進(jìn)口體系，完全不依賴(lài)于任何單一國(guó)家。

2025年1-8月的數(shù)據(jù)顯示，蒙古和俄羅斯是我國(guó)煉焦煤進(jìn)口的絕對(duì)主力，兩者合計(jì)占比接近80%，構(gòu)成了穩(wěn)定的供應(yīng)基本盤(pán)。這種多元化的進(jìn)口戰(zhàn)略，使得中國(guó)在美國(guó)煤炭進(jìn)口受阻時(shí)能夠迅速調(diào)整。

印尼、俄羅斯、蒙古、澳大利亞四國(guó)是中國(guó)煤炭進(jìn)口的絕對(duì)主力。僅2025年8月，這四國(guó)的進(jìn)口量就占當(dāng)月中國(guó)煤炭進(jìn)口總量的95.54%，顯示出極高的集中度。

03 歷史經(jīng)驗(yàn)的啟示

回顧2018年中美貿(mào)易摩擦，可以發(fā)現(xiàn)中國(guó)煤炭行業(yè)應(yīng)對(duì)此類(lèi)沖擊已駕輕就熟。當(dāng)時(shí)中國(guó)對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的煤炭加征25%的關(guān)稅，但整體影響有限。

2018年，中國(guó)進(jìn)口美國(guó)煤炭的數(shù)量?jī)H為234.27萬(wàn)噸，同比下降25.13%，美國(guó)煤炭在中國(guó)當(dāng)年進(jìn)口煤炭總量中的占比僅0.83%。

當(dāng)時(shí)中國(guó)通過(guò)增加從澳大利亞、俄羅斯等其他國(guó)家的進(jìn)口量來(lái)進(jìn)行替代，并深入挖掘國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)潛力，有效彌補(bǔ)了美國(guó)煤炭進(jìn)口量的減少。

2025年2月10日起，中國(guó)已對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的煤炭加征了15%的關(guān)稅，使美國(guó)煤炭的進(jìn)口成本提高了80-160元/噸。

這導(dǎo)致美國(guó)煤炭在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力大幅下降，進(jìn)口企業(yè)自然轉(zhuǎn)向其他國(guó)家尋求供應(yīng)。

04 國(guó)內(nèi)產(chǎn)能保障充足

中國(guó)煤炭國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足，產(chǎn)能穩(wěn)定，為應(yīng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易摩擦提供了堅(jiān)實(shí)后盾。2025年1-8月份，中國(guó)規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)生產(chǎn)原煤31.7億噸，同比增長(zhǎng)2.8%。

其中8月份生產(chǎn)原煤8.9億噸，同比下降3.2%，但降幅較7月份收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)節(jié)奏有所調(diào)整。

從產(chǎn)區(qū)來(lái)看，山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆這四個(gè)省區(qū)是絕對(duì)的產(chǎn)量主力，1-8月合計(jì)生產(chǎn)原煤25.78億噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的81.46%。

05 間接影響與產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)

雖然直接影響有限，但關(guān)稅政策會(huì)通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈間接影響煤炭市場(chǎng)，特別是鋼鐵和煤化工領(lǐng)域。美國(guó)擴(kuò)大鋼鐵和鋁進(jìn)口關(guān)稅范圍，將影響全球鋼鐵貿(mào)易，進(jìn)而傳導(dǎo)至焦煤等上游原料。

美國(guó)是全球第二大鋼鐵進(jìn)口國(guó)，2024年進(jìn)口量約3000萬(wàn)噸，占全球鋼鐵貿(mào)易量的8%。擴(kuò)大關(guān)稅范圍后，這些鋼鐵將轉(zhuǎn)向歐洲、亞洲等其他市場(chǎng)，導(dǎo)致全球鋼鐵供應(yīng)過(guò)剩。

鋼鐵產(chǎn)量收縮將直接導(dǎo)致焦煤需求減少。預(yù)計(jì)2026年全球焦煤需求較2025年減少8%，從12億噸降至11億噸。

焦煤價(jià)格可能隨之從2025年的150美元/噸跌至2026年的100美元/噸。

對(duì)煤化工部分終端產(chǎn)品也有沖擊。美國(guó)針對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅涉及塑料、橡膠制品、有機(jī)化學(xué)品等幾大類(lèi)。

不過(guò)在中國(guó)煤化工產(chǎn)品的出口結(jié)構(gòu)中，聚烯烴出口到美國(guó)的比例不到5%，甲醇、尿素對(duì)美出口數(shù)量也十分有限。

06 行業(yè)前景與挑戰(zhàn)

全球煤炭貿(mào)易格局正在重塑。亞洲的制造業(yè)中心，尤其是中國(guó)、越南、印尼等國(guó)家，為了降低關(guān)稅帶來(lái)的成本壓力，可能進(jìn)一步依靠廉價(jià)的煤炭發(fā)電以維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這反而可能推動(dòng)亞洲地區(qū)的煤炭需求增長(zhǎng)。

關(guān)稅風(fēng)暴終將平息，而煤炭作為中國(guó)能源體系的壓艙石，在這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)中展現(xiàn)出的韌性，再次證明了“能源自主供應(yīng)能力”在國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全中的核心地位。