在上周日本央行意外負利率之后，本周初中美經濟數據皆疲弱，使得本周全球央行放寬政策的預期重燃，尤其是在美聯儲官員放出鴿派言論之后，市場再度推延美聯儲升息時點，美元指數回落跌至99關口。原油方面，悲觀的中美制造業數據激起對能源需求前景的擔憂，俄羅斯與沙特合作減產希望破滅則令油價進一步受到壓力，油價在此前連續反彈之后重啟跌勢，周一大跌6%。

具體市場上，美元指數回落跌至99關口，美國經濟數據疲弱且聯儲官員發表鴿派言論，市場推延美聯儲加息時點；歐元兌美元震蕩攀升觸及1.09關口，美元走軟和油價下跌激發了市場上一些避險買盤，歐元作為融資貨幣被購回；金價升至三個月新高，主要受疲弱美國數據支撐；油價大跌6%，受中美數據疲弱、合作減產破滅以及取暖油需求疲弱施壓。

美元指數回落跌至99關口，美國經濟數據疲弱且聯儲官員發表鴿派言論，市場推延美聯儲加息時點。當日美國公布的一系列經濟數據表現不及預期，美聯儲副主席費希爾發表偏鴿派言論。另外，中國數據疲弱也打壓市場風險情緒施壓美元。

評級機構標普指出，目前預計美聯儲將在今年加息兩次；此前預期美聯儲在3月會加息，且料今年加息四次。而現在預計美聯儲3月政策會議不會加息。

當日美國經濟數據整體表現不及預期是施壓美元的主要因素。其中個人消費支出，PCE物價指數，Markit制造業PMI，ISM制造業指數以及營建支出的表現均不及預期，這施壓美元走軟。

具體數據顯示，美國12月個人消費支出(PCE)月率0.0%，預期0.1%，前值0.5%。美國12月實際個人消費支出(PCE)月率0.1%，預期0.2%，前值0.4%。美國12月個人收入月率0.3%，預期0.2%，前值0.3%。

分析稱，個人支出月率持平受兩方面影響：一方面家庭汽車消費減小，異常溫暖天氣削弱相關消費需求，另一方面儲蓄出現三年來高點，未來數月消費依然有足夠提振潛力；PCE年率創14年12月以來最大增幅，但消費支出溫和、出口疲軟和企業減少庫存等對經濟構成下行壓力。

美國12月PCE物價指數月率-0.1%，預期0.0%，前值0.1%；年率0.6%，預期0.6%，前值0.4%。分析稱，美國12月PCE的數據缺乏通脹壓力，這為美聯儲三月份不行動提供了依據。

美國1月Markit制造業PMI終值52.4，預期52.6，12月終值52.7。分析指出，盡管數據小幅提升，但美國1月Markit制造業PMI數據錄得過去兩年來最差水平，表明制造業繼續面臨困境。訂單增速提振，這是令人振奮的；但是招聘依舊疲軟，表明企業對商業前景依舊謹慎，不愿意擴大產能。美國制造業繼續受到全球需求疲軟、美元走強、能源業投資減少和金融市場不穩定性增加的影響而承壓。

美國1月ISM制造業指數48.2，預期48.5，前值48.2修正為48.0。分析稱，美國1月ISM就業指數疲軟暗示制造業放緩可能對美國勞動力市場產生溢出風險。

美國12月營建支出月率0.1%，預期0.6%，前值-0.6%。分析稱，美國12月營建支出月率僅微幅上漲0.1%，主要是因為非居民建筑錄得自2013年以來的最大降幅；這暗示美國第四季度實際GDP增速預期或將被小幅下修。

美聯儲副主席費希爾周一晚間還發表了偏鴿派言論。費希爾稱，美聯儲料將循序漸進地加息。通脹率可能會在“略微更長的時期內”低位運行，預計美國通脹率將在中期內上升至2%。原油價格可能還會繼續下跌，將在某個節點停止下跌，我們希望通脹率上升。

費希爾還表示，全球經濟放緩可能會影響到美國前景，美國制造業增速已經下降。美聯儲在一段時期內維持大規模資產負債表會帶來好處。FOMC對2016年利率路徑有很多看法，尚未決定加息的次數。負利率的效果比我預期的好。美聯儲將根據經濟數據做出決定。

中國經濟數據疲弱打壓市場情緒也施壓美元。周一公布的中國制造業調查報告顯示，制造業活動連續第11個月萎縮。具體數據顯示，中國1月財新制造業PMI 48.4，預期48.1，前值48.2。財新制造業PMI連續第11個月低于50榮枯線。

分析稱，此次數據表現好于預期，主要原因是新訂單指數有明顯回升；但由于訂單、產出仍比較低迷，1月制造業產出指數仍處于收縮區間，且降幅有所擴大，使得該數據連續11個月處于榮枯分界線下方；從近期宏觀數據看，中國經濟仍處于筑底當中，去產能過程剛剛開始。

另外，中國1月官方制造業PMI 49.4，創2012年8月以來最低，預期49.6，前值49.7。中國1月官方制造業PMI為連續第六個月低于50榮枯線。

歐元兌美元震蕩攀升觸及1.09關口，美元走軟和油價下跌激發了市場上一些避險買盤，歐元作為融資貨幣被購回。歐洲央行寬松政策的預期限制了歐元的漲幅。

在貨幣市場，市場預計歐洲央行將在3月下調存款利率10個基點。目前市場完全消化央行將在7月或9月再減10個基點的可能性。市場討論的焦點在歐洲央行是否會在3月的政策會議上擴大寬松規模。

經濟數據方面，當日歐元區經濟數據基本符合預期，對市場影響有限。具體數據顯示，德國1月制造業PMI終值52.3，為去年10月以來最慢增速，預期52.1，初值52.1。分析稱，1月德國制造業PMI與去年均值52.1大致持平。該表現對德國制造業而言并不搶眼，但也表明增速有所加快。雖然產出增速能維持，但總體擴張速度不可能獲得巨大動能。能源、石油和原材料價格走低依然對物價構成下行壓力。

法國1月制造業PMI終值50.0，預期50.0，初值50.0。分析稱，法國制造業增速在今年年初呈現暫停狀態。新訂單分項四個月來首次下滑是暫停的最大原因。產出價格急劇下滑暗示著，競爭壓力巨大加上大宗商品價格低迷的情況下，通脹可能會保持低位。

歐元區1月制造業PMI終值52.3，預期52.3，初值52.3。分析稱，歐元區制造業PMI連續31個月保持在50榮枯線之上。盡管指標增速有所放緩，但制造業總體前景依然溫和積極。該數據表明制造業今年年初的產出可能只有1.5%，或會對歐洲央行在3月擴大刺激計劃增加壓力。

歐洲央行行長德拉基當日發表偏鴿派的言論，不過這些言論的基調基本上是重復上月政策聲明時發表的言論，所以對市場的影響就有限了。

德拉基表示，存在可能破壞復蘇路徑的風險，歐元區通脹動能“顯然低于”2015年12月份的預期。發達國家經濟前景緩慢提升，但是新興市場的前景更加黯淡、暴露于陡然的風險情緒轉移之中。QE措施被認為是行之有效的，歐洲央行將在3月份評估、并重新考慮貨幣政策立場，確保歐元區經濟的韌性是首要任務。

除了德拉基發表的言論之外，歐洲央行其它幾位官員也發表了偏鴿派言論，但他們的言論對下次決議是否會推出更多寬松措施卻沒有給出太多線索。

歐洲央行管委諾沃特尼Nowotny表示，全球經濟處于溫和增長，新興市場與金融市場波動是目前最緊急的問題，中國的經濟發展尤其令人關切。歐元區QE已經在經濟增長方面產生了積極影響。不過，諾沃特尼還表示，負通脹僅在幾個月出現，預期2016年下半年將不會出現。去年12月市場對歐洲央行的期望值過高，應吸取教訓。

歐洲央行管委Coeure指出，歐洲央行3月可能重新考慮政策立場。歐洲央行已經準備好并且有能力履行其在經濟復蘇中的職責。

歐洲央行管委斯梅茨Smets指出，穩定及增長協定應當得到履行。歐洲央行3月決議結果將取決于數據。歐洲央行關注首要職責的履行，即保證物價穩定。以穩定通脹預期為出發角度看待經濟預期非常重要。

金價升至三個月新高，主要受疲弱美國數據支撐。金價周一升至三個月高位，延續其近期漲勢，因市場擔心全球經濟成長，且在美國和亞洲公布了疲弱的制造業數據后，投資者冀望貨幣政策進一步寬松。

現貨金上漲1%，報每盎司1,128.40美元，此前升至11月3日來最高的1,128.70美元，此水準略低于200日移動均線切入位1,130美元。現貨銀上漲0.7%，報每盎司14.36美元。

中國官方1月制造業采購經理人指數(PMI)降至2012年中來最低，而歐元區制造業增長放緩，美國公布的一系列數據疲弱。

美元兌一籃子主要貨幣走弱支撐金價。美國制造業活動1月呈現出企穩的跡象，但短期內復蘇的可能性不大。周一公布的另一項數據顯示，消費者支出12月持平。疲弱的制造業數據拖累全球股市和油價下跌。美聯儲副主席費希爾的言論打壓美元。費希爾稱，市場持續動蕩可能損及美國經濟和通脹。

法國興業銀行金屬研究部門主管Robin Bhar說，“中國數據令人失望，制造業和服務業數據都很疲弱，加之全球市場繼續震蕩和未來經濟存在不確定性，扶助金價升穿1,115/20美元阻力水準。”

Altavest的負責人及聯合創始人Michael Armbruster指出，“金價的強勁上漲是因為投資者從正在‘印錢’的全球各大央行轉向安全避風港資產。日本的負利率政策以及市場有關人民幣將進一步貶值的預期意味著，全球各國還將繼續爭相貶值本國貨幣。”

Michael Armbruster還指出，“對任何對于某種貨幣走軟有著風險敞口的投資者來說，黃金都是一種天然的安全避風港。除了近期的強勁表現以外，我們可能還已經見證了金價的一個重要的長期底部。”

金屬經紀公司Kitco Metals的高級市場分析師Jim Wyckoff稱，“從技術面來看，4月份交割的黃金期貨價格在過去六個月時間里都呈現出起伏的上漲趨勢，而最近以來的價格運動表明，市場底部已經到來。看多人士的下一個近期價格突破目標是金價報收于每盎司1150.00美元上方，這是一個堅實的技術阻力位。”

BullionVault的研究主管Adrian Ash指出，“今年截至目前為止黃金價格的上漲走勢是從非常低的基數開始的。資產管理經理對黃金市場的情緒跟新年到來以前一樣糟糕。其他資產的表現將是至關重要的一件事情，因為對于黃金市場來說，來自資產管理經理的資金流入才是最重要的。股市的下跌傾向于給黃金價格帶來基本的支撐。”

油價大跌6%，受中美數據疲弱、合作減產破滅以及取暖油需求疲弱施壓。美國原油期貨周一重挫多達7%，受累于中國經濟數據疲弱，預報顯示美國今冬氣溫高于正常水平，以及對石油輸出國組織(OPEC)成員國和非OPEC產油國是否能就緩解不斷惡化的全球供應過剩問題達成一致的疑慮與日俱增。

美國原油期貨在下午的交易中震蕩急跌6.9%，至每桶31.29美元，為五個月來最大日跌幅。但較1月中觸及的12年低位26.19美元仍高19.5%。布倫特4月原油期貨收報每桶34.24美元，下跌1.75美元，或4.9%。

1月中國制造業活動萎縮速度為2012年以來最快，加劇了對全球最大能源消費國中國需求的擔憂。

Frost & Sullivan的業務拓展主管Carl Larry表示，“中國是除美國以外最后一個固定的石油消費國。問題是所有人都將希望寄托在中美兩國的需求上。如果中國是唯一一個需求可能增加的真正消費國的現狀不改變，只要中國經濟出現問題，油價就會走低。”

今冬美國氣溫高于正常水平也削弱了石油需求。預報顯示2月中氣溫偏高，導致紐約港取暖油期貨下跌多達5%。

據一份沙特報紙報道，一位OPEC高級官員在接受該報采訪時稱，現在談論召開OPEC緊急會議為時過早。

進入到本周，分析師對OPEC減產可能性的疑慮與日俱增。高盛表示，OPEC產油國與俄羅斯協作減產的可能性“微乎其微”。油價上周急升，布倫特原油期貨從12年低位反彈超過30%，之前俄羅斯能源部官員稱，他們已接到OPEC最大產油國沙特的發出的控制產量的提議，并愿意與之進行磋商。

知名投行高盛指出，盡管上周油價因俄羅斯與歐佩克減產的傳聞反彈，但預計全球經濟萎縮前產油國不會減產；我們的預期基于兩點：一、頁巖油具有生產周期短的特性，二、2014年歐佩克仍揚言爭奪最多份額，隨后非歐佩克國家也增產應對，而他們的增產才剛剛開始；除非油價足夠低，否則減產不太可能。

紐約能源管理機構高級分析師Dominick Chirichella指出，“現在說油價已觸底并無用處；當前原油供應過剩遠大于需求，中國今日公布的1月官方制造業PMI疲軟令市場擔憂中國需求將繼續下滑，全球經濟也可能在今年進一步放緩；另外，稍早前歐佩克代表也表示歐佩克緊急會議召開的可能性很低；多種因素令周一油價下跌。”

德意志銀行的分析師認為，美國需求疲軟和股市下跌影響了消費信心和支出，是今年油價前景不樂觀的主因，此外貿易加權下的美元持續升值也令油價承壓；隨著美國庫存不斷創新高，進口量維持高位，油價的下行壓力不減，料美油最終或跌到7-17美元/桶的邊際成本價。

Forex.com的技術分析師Fawad Razaqzada說道，“一種整體下跌趨勢在最近以來大規模扭轉方向，油價上漲得過快過高了，而有關沙特阿拉伯和俄羅斯將會聯手采取減產措施的所謂希望實際上幾乎并不存在。導致原油價格下跌的主要原因是投資者獲利回吐。”

北京時間6點28分 美元指數報99.03/05，歐元兌美元報1.0890/92，現貨金價報1128.13美元/盎司，美國原油報31.30美元/桶